田柯宇创业风波在舆论场持续发酵, 水面之下, 世界模型赛道的融资逻辑已悄然改写。
田柯宇事件折射资本与创业者信任裂痕
在2025年下半年的这段时间里面, 田柯宇因为和创业有着争议的这种关系, 出现在了热搜的榜单上。量子位这个机构在最近的时候, 去采访了好几位处在一线的、做风险投资的人, 他们发现了一个情况。
就是在创投圈子里面, 对于创业者这个人的个人信用去进行检查的时候, 其所占有的重要程度正在变高。而单纯就是靠着某个人的明星的身份, 去获取到资金的这种路径, 现在已经变得不太宽广了, 也就是明显收窄了。
有比较接近当事人的投资人向我们透露, 要是田柯宇的项目没有获得NeurIPS最佳论文这个荣誉的话, 那么它在下半年的时候非常大概率就无法拿到TS。这一个具体的细节反映出了投资赛道底层逻辑发生的变化, 也就是从过去的“看人往”转变成了现在的“看证据往”。
下半年世界模型融资数据骤降
财联社创投通的数据显示, 2025年10月份, 物理AI以及世界模型在一级市场的融资事件总共只有5起。这和上半年的高峰期相比, 明显收缩了。即便把具身智能的公司也纳入到统计口径里面去的话, 整体的融资频率仍然处在较低的水平。
好多个做世界模型的公司里头, 负责投融资的那些人, 都跟量子位这边说了, 情况确实是这样。说是进入下半年之后, 想要拿到那个叫作TS的书面承诺函, 这个难的程度上面, 远远超过了好之前的上半年。
随着那些热乎的钱开始慢慢往回退, 能够顺顺当当把资金到账给拿下来的企业公司, 数量已经少到只能用数手指头这种方式来统计了, 这种形容是非常少量的意思。整个这个行业领域的发展态势, 已经从以前那种大家都普遍上涨的情况, 到现在转变成了明显分出了不同层次和阶段的样子。
头部基金出手标准显著抬高
有一位在人民币基金里头算比较牛的负责人讲了心里话, 他说现在这个世道, 肯掏钱投世界模型那个项目的机构, 一只手都数得过来, 最多不超过五家而已, 而且基本上这些家伙的背景全是根正苗红的学术派, 像是从清华大学出来的, 或者是北京大学毕业的, 再不然就是从麻省理工学院那个MIT拿学位的大神, 全都有, 该基金今年头几个月砸钱的频率高得吓人, 直接创下了他们这家基金成立十几年来, 同一段时期里面最高的一次纪录。
一位投资人接着补充说, 那一家具身智能的初创公司, 因为它的创始人是大厂的背景, 把重点放在大脑这一层, 不去做全栈的东西, 所以在世界模型的投资池里被归在了那一类人里面。
这说明什么? 说明资金对这个赛道的定义, 正在发生变化。以前是严厉地只认纯世界的模型。现在变宽了。扩展到了更广泛的物理AI这个范畴里去。
逆势融资公司的共性画像
自然意志在10月份发布了名为Natura-1的模型, 它是利用超过一百万小时的第一视角人类数据进行训练的, 以此来训练机器人实现灵巧操作，而LiberAI这周推出了叫做世界动作模型的Liber-0, 它是押注于大规模人类经验向多任务场景进行迁移。
这些公司身上有一个共同的特点, 也就是说它们手里面有可以验证清楚的技术成果, 又或者是有着规模特别大的数据积累, 再不然就是有着非常丰厚的算力资源。
当投资人去进行评估的时候, 他们更加看重的是那些研究论文、所谓的演示程序以及实际部署方面所取得的进展, 纯粹靠着讲故事这种概念叙事的融资机会, 现在已经变得非常窄了。
李飞飞与World Labs的交易信号
李飞飞所创办的World Labs公司, 已经以82亿美元的金额被AMD这家企业给收购了, 这次交易的范围包括了该团队的模型研发力量, 还有那些跨芯片的AI基础设施能力。对于AMD来说, 这样做不光是为了拿到前沿的研究技术, 更是为了让它能够理解和优化针对未来AI工作负载来进行芯片设计。
如果世界模型领域的带头团队最后变成了芯片大公司, 那么之前那些专门做纯世界模型的公司，它们那个特别高的估值故事, 是不是已经说得太满, 把未来的空间都用完了呢?
还有宇树科技, 它们在公开市场里的估值上上下下波动特别剧烈, 这件事情给还没有达到大规模生产状态的模型公司提供了一个很难躲开、必须面对的定价参考例子。
世界模型赛道走向落地验证期
世界模型这个概念出现的时间还不足三年, 到目前为止, 行业内部还没有能够统一公认的定义。从基于内部状态去建模到通过动作预测来进行推演思考, 各种技术发展的路径到现在还没有确定下来, 相关的产品设计以及商业经营模式都还在不断探索的进程中。
在上半年这一段时间里, 有好几家公司虽然一开始并不是在这一特定的赛道上起家, 但是他们也着急忙慌地想要贴上世界模型的标签。
有多位过来接受采访的投资人反复强调, 在接下来的时间段里面, 资本方会更多地去看那些已经真实落在地上的数据怎么样, 还有商业化的闭环做得行不行。
根据www.xtzdxmgj.cn这个行业里面的观察者说出来的情况, 如果一个项目在可量化的成果这一块儿是缺胳膊少腿的, 就算它的概念现在听着还是挺能吸引人的, 它想要拿到融资的这个周期也会变得长很多。
你觉得, 世界模型这个方向, 到底什么时候才能把那些虚高的概念价格甩开? 真正进入那种能够大规模验证商业价值的阶段。欢迎大家去评论区聊聊自己的想法。如果你喜欢这些内容, 请点一个赞, 还可以把它转发给那些关心AI领域投资的朋友看一看。
