开盘核心现象
当A股开始交易之后, 医药还有医疗这两个板块? 以及那个油气板块,都出现了比较明显的强势表现。这也就造成了当日市场里面最突出的那种结构性特征了。资金从那些前期交易特别拥挤的主线当中给分流出来了a股开盘：医药医疗、油气等板块走强, 转而向防御性以及资源品种的方向集中去了。
这反映出了市场对短期风险偏好的一种阶段性的调整现象。想要去理解这一轮的那个轮动的话, 是需要分别把这两个板块各自的驱动逻辑给拆解开的。然后再结合整体市场的结构来判断一下它的那个持续性如何的。
医药医疗板块走强驱动因素
政策催化
, 医保目录正在进行调整, 而且那个创新药的审评审批速度也在加快, 反正呢这种种的政策消息就一个接一个地都在往外面传递着, 所以, 大家对于那些板块未来基本面情况怎么样的一个预期观念, 也就跟着发生了改变, 变得稍微有点好起来了, 反正就是个正向的更正的意思。
业绩兑现窗口: 马上就要到三个季度的报告披露的时候了, 那些在细分领域里属于龙头而且实际赚钱能力有变好的公司, 得到了资金的重新定价。
资金低配修复: 之前医药板块经历了比较长的时间进行调整, 里面的机构持仓数量现在处于历史偏低的水平, 边际上的买盘力量现在就形成了很明显的弹性效果。
当市场的整体波动出现加大的情况时, 资金是更倾向于进行配置的。这种配置的对象是那些拥有稳定流的医药核心资产。同时这些资产的估值是已经回到低位的。此时防御的属性就显得十分凸显了。防御属性凸显:
油气板块走强驱动因素
国际油价联动: 因为地缘局势发生了变化, 再加上OPEC+产量政策的预期在起作用, 所以原油价格的整体中心位置就上移了, 这就直接抬升了那些油气开采企业和炼化企业的盈利预期。
能源安全这一条主线, 现在国内对于能源自主和可控这件事, 政策上面是强调得很清楚的, 所以这对上游的那些勘探开发公司, 还有那些做国产替代的相关标的, 是有利好的影响的。
通胀对冲逻辑: 因为宏观方面的不确定性正在增加, 资源品具有天然的对抗通货膨胀的属性, 这吸引了那些用于配置的资金重新流回到这里。
分红与高股息特征: 油气行业的龙头企业, 它们普遍都具备了一个高股息率的特征, 这一状况非常契合当前市场对于稳定流的偏好。
板块轮动逻辑与市场结构判断
当日的市场走势, 展现出了非常典型的, 那种从高位置切换到低位置, 并且兼顾进攻与防守特征转变的情况。在前段时间涨势比较猛的成长型领域里面, 出现了获利了结并卖出股票的现象。
同时呢, 市场资金开始转移方向, 流向了那些估值水平处于低位、并且基本面存在边际式改善信号的板块当中去。如果要判断这种风格轮动的趋势, 是否能得以持续下去, 那么就必须密切注意接下来的三个关键信号。
1. 医药、油气这两个板块, 有没有已经连续两天都获得了增量资金的净流入情况。
2. 前期领涨的板块是否已经企稳了, 要避免单方向的切换演变成全面调整。
3. 要看看成交量能不能保持在现在的水平上面, 以此来确认这个轮动现象是结构性的转移, 而不是因为流动性变少了。
投资者关注要点
大家要把注意力集中在医药板块里面创新药和医疗器械这两个主要方面的情况上面, 去看看它们的业绩变成现实的速度和节奏是怎么样的, 千万不要去买那些只是靠故事炒作但是没有实际效果的东西。
对于油气板块, 大家要重点留意那些在上游拥有大量资源、而且生产成本处于领先地位的龙头企业, 相比之下, 炼油化工以及油田服务这两个部分的提升空间显得比较有限。
在轮动的初期阶段,是不应该去追涨的。比较合适的做法是a股开盘：医药医疗、油气等板块走强, 看着板块回调, 一直到它接近5日均线的那个位置。然后仔细观察这里的支撑情况怎么样。等到看清楚之后, 再去做介入的判断。
你需要去设立一个非常明确的关于仓位管理方面的纪律规定, 对于单一板块所持有的仓位比例情况来说, 我们给出的建议是它不应该超过总仓位里面的百分之四十这一数值限制。
以上的这种解读, 它是依赖于那些公开的政策文件、行业的各种数据以及市场的交易结构来做分析的, 这个东西只是给大家提供一个参考的作用, 它并不是一个投资建议。
