桥水基金创始人瑞·达利欧在周二公开发出了警告, 他称美国国债市场因为中国和日本的投资需求正在减弱, 所以该市场正暴露出深层方面的脆弱性, 这一言论与美国财长贝森特于周一做出的安抚性的表态形成了非常鲜明的对照, 由此令本来就处于动荡之中的美国国债市场又增添了新的变数。
中日债权国需求转向
达利欧在采访里面指出。美国的国债里面, 大概有三分之一, 是靠外国资本来持有的。在这其中, 日本和中国就是最大的那两个债权国。现在这个中国已经不愿意再继续增加持有了。
而那个日本, 因为之前借出去了很多巨额的资金。如今正在加速地把本国的债券回购回来。这两大债权国同步的收缩了这个需求了。这样做的结果就是正在削弱美国国债最核心的那个海外支撑力度。
财长安抚难平市场疑虑
当地时间的周一晚上, 财长斯科特·贝森特在宾夕法尼亚州举行炉边谈话的时候称, 靠着经济增长还有支出管控这两手来抓, 美国举债的这种路子很快就会发生转变。
不过, 达利欧发出的这个警告表明, 这距离去说服还在旁边观望的那些投资者们来说, 还有不少差距, 市场信心想要得到修复, 还需要看到更具体的政策方面的证据才行。
十年期收益率创二十四年新高
在这一个礼拜的时间里, 美国的国债价格仍然保持着在过去几个月里持续下降的势头, 十年期的国债收益率大概是在百分之五点三这个位置上下浮动, 这个水平是两千零二年以来的最高点, 全世界债券市场的价格在今年到目前为止已经累计下跌了百分之三, 美国国债价格的跌幅达到了百分之二点八, 因为收益率迅速上升, 这直接就把政府的融资成本给提高了, 这样下来, 财政方面的压力就被进一步地加剧了。
法国债务市场成下一个焦点
达利欧直接表明, 法国已经到达了借贷能力的最高限度, 这一下更加加深了市场对于欧洲主权债务问题的担忧情绪。法国的十年期国债刚刚走过了欧元问世以来表现最差的一个季度, 它所背负的债务是否还能持续下去, 现在正面临一个非常关键的考验阶段, 而且它很有可能成为引发一系列连锁负面反应的下一个刺激因素。
科技巨头融资模式被迫转变
达利欧提出了警告, 指出那些投入大量资源用于人工智能领域的超大规模云服务提供商, 目前正处在资金紧张的境地, 在过去这些公司习惯于通过增发股票的方式来进行融资, 但现在不得不被迫转向去借债度日, 他发出了警示, 称财富税的开征或者贷款到期需要偿还等情况, 都有可能成为引发人工智能泡沫破裂的导火索。
三年危机窗口正在逼近
达利欧再次强调了他的核心观点, 认为美国很有可能在三年之内面临债务危机的状况, 同时有一部分借款人已经开始感受到了资金紧缩的现实情况。这个时间表所代表的意思是说, 政策的有效空间是非常有限的。
要是中国和日本这两个国家继续减少对美债的持有, 再加上科技领域的融资变得非常困难的话, 那么美国债券所承受的压力就会呈现出一个几何级数般放大的趋势。
你需要去思考, 美国是不是可以在往后数来的三年时间里边把这个债务压力给解决好, 还是说那个危机到时候就会按照预定的样子出现呢?
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