在国庆节期间股票市场停止交易, 导致港股的交易量出现萎缩的迹象, 这种情况下市场里缺少新的资金投入。
尽管智谱经历了深度的价格下调过程, 然而却在单一天之内实现了百分之八的大幅增长, 推动其反弹的因素主要是商业应用落地的进展, 不过需要注意到的是关于股份解禁以及原有股权可能被稀释的担忧因素依然很高悬而没有消除。
港股成交低迷大盘缺乏方向
10月6日, 港股复市之后, 整体上的成交额还是保持着在节前那种偏低的状态, 市场的交易活动显得比较冷清, 相关的指数则在狭窄的幅度之内来回震荡, 多数板块都缺乏明确的催化因素。
港股缺少北向资金进来注入, 所以明显是增量资金很不够用。而智谱成了少数几个走出来比较显著行情的股票之一, 这就使得它短线那种博弈的特点变得非常突出, 整体的交易活跃度高出大盘非常多很多。
单日大涨8%触及720港元
直到交易结束的时候, 智谱报出来的价格是七二零港元, 单日的涨幅达到了百分之八。要是从六月份的顶部价格两千九百五十港元开始算, 最大的回跌幅度已经超过百分之八十了, 在最近这段时间出现的低点五百九十四港元这个位置来看, 就说明股价已经近乎经历了再腰斩的过程了。
这一次的市场反弹, 被大家看作是前期跌得太猛了所以进行的修复操作, 同时基本面的利好因素也在起作用。720港元这个价格距离6月份的高点还有超过75%的空间, 不过一天涨8%这个幅度已经显著跑赢了恒生指数。
AWS接入GLM-5.3打开变现通道
Amazon Bedrock已经正式接入了智谱的GLM-5.3大模型, 双方是根据调用的数量来进行分成的。智谱公司正在批量复制这样的机制, 去对接更多的海外的云厂商, 商业化的网络正在加速铺开。
在国内端这一方面, GLM-5.3这个模型同步地登录到了阿里云百炼平台上面。因为是海内外这两条线路都实现了落地, 所以这让大模型从以前那种需要研发大量烧钱的一个阶段, 转型到了可以按照Token进行计费的一个阶段了, 这样的话, 营收的那个天花板也就被持续地抬升起来了。
高盛上调评级目标价1560港元
高盛机构把对智谱这家公司的评级由持有提升到了买入的层面。同时, 该行给出的目标价格被设定为1560港元这一点需要明确。
如果去对照当前720港元的实际市价来看的话, 股价依然存在着能够实现翻倍的潜在空间出现。其背后所依据的核心业务逻辑是, 因为在经历了一次暴跌之后, 风险与收益之间的对比比例大幅度地走向了改善这一方面。
该机构会把全年经常性收入预期调高到32亿美元。按照这个数字来看, 对应二〇二六年的经常收入估值仅仅只有12倍。对应二〇二七年的经常收入估值是10倍。这个数值低于人工智能板块的中位数水平。所以安全边际是非常突出的。
1.78亿股解禁与持续稀释
在2027年1月股票上市之后, 早期的那些股东的股份就会解禁了, 解禁的规模是一点七八亿股, 这个数目远远超过了当前那点四三亿股的流通盘子。因为像美团、君联这些早期的股东都有减持的预期, 这就构成了非常实在的抛售压力。
这家公司的上市时间还不到9个月, 智谱这家公司已经完成了比如IPO, 还有配股, 以及可转债这样多种渠道的融资行为。持续不断进行的股权被稀释这个现象, 是推动它的市值从1.45万亿港元大幅缩水到3500亿港元的最关键的一个推动力量。
流动性困局与后市关键变量
内资持有的数量达到0.37亿股, 这个数字占了流通股本的86%, 所以筹码集中程度非常高。港股通有着50万的门槛以及渠道方面的限制, 这导致增量资金进入变得困难, 在存量博弈的环境下, 市场波动容易被放大。
来自于月之暗面传来消息, 其正在进行pre-IPO融资, 估值可能会冲击500亿美元。一级市场方面, 针对国产大模型的价值重估现象, 正在向二级市场传导去发展这件事儿。但是流动性能否跟得上步伐这依然是一个问题, 这也是关系到反弹是否具有持续性的一个关键所在。
你觉得智谱在这个波段的回升里, 到底能不能跨过那一千港元的大关呢？或者说它会在解禁日期到来之前不停地上下晃荡? 欢迎你来评论区发表一下你的个人看法, 顺手点个赞再收藏, 这样你就不会迷路了。
